Keys REIM s'adosse à un gérant coté

Après avoir finalisé en début d'année la reprise de 100 % des titres de sa société de gestion de fonds d'investissement alternatifs dans l'immobilier (FIA), actant la sortie définitive de Naxicap Partners entré en majoritaire en 2019, Pierre Mattei se rapproche d'un opérateur immobilier coté. Via sa holding Keys & Co, le co-fondateur de Keys AM cède l'intégralité de Keys REIM à Atland. Réunissant 25 collaborateurs et gérant aujourd'hui un peu plus de 900 M€ d'actifs, contre près du double il y a environ quatre ans (1,7 Md€ au 31 décembre 2021), Keys REIM opère onze fonds (cinq sont en cours de clôture), dont le principal est Keys Sélection (670 M€), investi dans les bureaux, le retail et l'hôtellerie. L’Abbaye des Vaux de Cernay ou le siège du Crédit du Nord à Lille comptent parmi ses actifs en portefeuille. En 2023, année où Pierre Mattei a décidé de réaliser des « des économies de frais de structure », Keys REIM réalisait un chiffre d'affaires tournant autour de 20 M€. L'an passé, ce volume est passé à environ 15 M€, tandis que son Ebitda s'affiche positif, comme l'assure son co-fondateur, qui compte continuer à développer Keys au sein d'Atland. 

Un rapprochement nécessaire  

Après avoir repris la totalité des titres de Naxicap Partners et de Cyril Garreau, avec qui il avait fondé Keys - opération dont aucune valeur n'a filtré, mais qui s'est réalisée dans les conditions du distressed selon nos sources -, Pierre Mattei a mandaté Edmond de Rothschild pour étudier la possibilité de s'adosser à une nouvelle maison, la taille de Keys REIM ne lui permettant plus d'absorber des frais de structure, qui restent importants. « Un contrat de cession a été signé ce jour et formalise une étape importante pour les deux parties », indiquent les deux acteurs, précisant que « Keys REIM vient renforcer les capacités d’Atland dans la gestion réglementée pour le compte de clients professionnels, au travers de fonds dédiés innovants et sur le long terme ». Elle permet surtout à Atland, qui développe plusieurs SCPI, de se tourner vers les FIA. L'opération, à la valorisation tenue pour l'heure confidentielle, reste soumise à certaines conditions suspensives, dont les autorisations de l’AMF et de l’autorité française de la concurrence. 

Nouvelle envergure pour Atland  

Là n'est pas la seule opération de croissance externe que travaille à finaliser l'opérateur fondé et dirigé par Georges Rocchietta, à la tête de 4,6 Md€ sous gestion : entré en exclusivité avant la fin de l'année, sur une valorisation de 700 M€ selon nos sources, Atland se prépare à réitérer l'acquisition de Grape Hospitality, opérateur hôtelier et plateforme de gestion fondé par Eurazeo, exploitant un peu plus de soixante établissements sous diverses enseignes. L'opération, intermédiée par la banque d'affaires Morgan Stanley, est une étape majeure pour Atland, qui lui permet d'accroître considérablement son activité d'asset management. Avec Keys, l'opérateur coté sur Euronext, qui intervient sur la gestion d'actifs et les opérations de développement, va aussi continuer à s'exposer à l'hôtellerie. Le gérant de fonds est en train de commercialiser le FPCI Keys Hospitality, qui vise une taille comprise entre 60 et 100 M€, environ 7,5-8 % de performance et un TRI de 11 % par actif. Le nouveau véhicule, qui compte injecter des tickets moyens de 25 M€ dans des murs d'hôtels en France mais aussi en Europe, est déjà en exclusivité sur plusieurs actifs. Depuis quatre ans, la société de gestion est aussi partenaire d'Ennismore, à travers des participations majoritaires dans plus d'une vingtaine d'opco exposées à six pays, tandis que les murs (propco) sont logée dans la société KNSA qui affiche un chiffre d'affaires équivalent à celui de Grape Hospitality, soit quelque 265 M€.